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国债期货

国债期货(Treasury Bond Future)是一类金融利率期货,买卖双方在期货交易所,约定在未来特定时间,按预先确定的价格和数量进行国债券、款交割的国债交易方式。

国债基差是国债现价与期货价差。价差为正,为国债期货升水;价差为负,为国债期货贴水,这是正常情形。

历史

1976年1月美国芝加哥商业交易所英语Chicago Mercantile Exchange最早发明推出了90天期国库券期货。截至2015年底,共有24个国家开展国债期货交易。主要为美国、德国、英国、澳大利亚、韩国。

1992年12月中国开始国债期货交易。因327国债期货事件、“319风波”,1995年5月17日下午强制清盘,惨败告终。2013年9月6日,重启五年期国债期货上市(合约到期月份剩余期限为4-5.25年的记账式附息国债)。2015年3月20日,十年期国债期货上市(合约到期月份剩余期限为6.25-10.25年的记账式附息国债)。2018年8月17日两年期国债期货在中国金融期货交易所挂牌上市(合约到期月份剩余期限为1.5-2.25年的记账式附息国债)。[1]加快研究推出国债期权、30年期国债期货等新产品。

交易

国债期货合约标的一般为虚拟的票面利率为3%的名义国债标准券,美国采用的假想收益率为6%。采用实物交割方式。[2]可交割的实物(记账式)国债券与期货的名义国债标准券采用转换因子(Conversion Factor,CF)换算。

参考文献

  1. ^ 记者祝惠春:“2年期国债期货上市首日运行平稳”,2018-08-18 《经济日报》. [2018-08-19]. (原始内容存档于2018-08-20).
  2. ^ 覃汉、徐寒飞:国债期货指南 (下). [2018-08-19]. (原始内容存档于2018-08-20).

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